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回想起2018年中欧基金首只养老目标基金——中欧预见养老2035三年持有获批的情形，中欧基金资深养老产品专家刘天天记忆犹新。五年后的今天，中欧基金已布局9只养老产品（1只已批待募集），致力于提供养老投资诉求的一站式解决方案。俯瞰全盘，这其中的每一步落子都绝非临时起意，而是深思熟虑的结果。

为什么中欧基金会选择优先布局目标日期基金？刘天天解释道，目标风险策略（TRF）是一种静态的资产配置策略，按照权益资产的配置比例不同，分为积极、平衡和稳健；而目标日期策略（TDF）更偏重动态的资产配置理念，持有后每一年直到目标年份，资产配置比例会有微小调整，权益配置仓位逐渐下滑。

“相比于目标风险策略，目标日期策略的产品设计更复杂一些，而中欧基金选择率先接连布局了三只目标日期策略产品，实际上是选择先走一条更难的路，这并非临时起意，而是一个理性的判断。”他说，这主要是基于两方面市场真实需求的考虑。

刘天天表示，一方面，目标日期策略产品的布局期限相对较长，权益中枢可以相对更高，因此其接受度会比中高权益仓位的目标风险策略产品更高；另一方面，这类产品在客户选择上具有差异化优势，从产品的风险收益特征来看，目标风险策略的同类产品众多，有银行理财、保险、部分二级债基等，而目标日期策略产品有其不可替代性。此外，从产品特性来看，目标日期策略产品是更典型的养老场景的产品，也是更符合第三支柱发展需要的产品。

“据统计，Y份额基金持有人对于流动性的敏感度较低，因此3年期、5年期产品销量比普通份额要更好。由于目标日期策略基金的养老场景感更强，因此会受到更多关注。”刘天天表示，养老投资也不一定局限于个人养老金账户。一方面，账户每年只有12000元的额度，对部分人而言可能不够；另一方面，目前账户中可以购买的产品相对有限，更多元化的养老需求无法被有效满足。普通投资者可以个人养老金账户为契机，建立养老投资理念，制定更符合个人养老目标的投资计划。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）